安居客袭击港股，姚劲波再战左晖_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

押注新居市场，安居客能在港股市场讲述新的故事吗？

安居客确立于2007年，曾是中国第一互联网房产平台，2015年被分类信息网站58同城收购。近期，私有化退市的58同城，开启分拆上市大计，第一个推向资源市场的即是打包了安居客、58房产以及新产物爱房和巧房的安居客团体。

从公司近年的业绩显示来看，赖以生计的流量生意模式虽对照挣钱，但增进空间有限，公司2020年进入营业瓶颈期，业绩下滑跨越15%。

2019年公司联条约策咨询和世联行进入新居经纪营业，去年更是周全收购爱房平台，誓要与最大的竞争对手贝壳，睁开周全战争。

4月10日，安居客董事长姚劲波实名举报贝壳“二选一”，再一次点燃了房产经纪行业的战火。

安居客分拆上市

科技巨头回港及分拆上市潮，这次终于轮到58同城和安居客了。

姚劲波1976年出生于湖南，23岁那年从中国海洋大学结业，确立域名生意及增值服务网站易域网。卖掉公司后，他在2005年确立分类信息网站58同城，走上开挂之路。

5年之后，58同城房产垂直领域最先盈利，58房产自力，并很快生长成为公司的营业焦点。

2015年3月，已经在纽交所上市两年的58同城，收购中国第一互联网房产平台安居客。1个月后，58同城合并赶集网，姚劲波迎来最高光的时刻。

2020年底，58同城私有化从纽交所退市。今年年头，安居客完成重组，从58同城中拆分，4月8日正式递交招股书钻营港股上市。

2007年确立的安居客，2009年和2014年曾两度推出上市设计却都无奈折戟，这一次，终于成了资源市场的主角。

拟上市公司安居客团体旗下包罗了安居客和58房产（二手房及租房营业为主）以及爱房（新居生意服务平台）、巧房（向经纪品牌及经纪人提供定制化SaaS解决方案）四大产物。

凭证艾瑞咨询讲述，公司已经成为中国最大的在线房产信息平台，最大的新居及二手房在线营销平台。

住手2020年底，公司线上营业已经笼罩820座都会，房源数目到达1.94亿套，付费经纪人数目到达72.6万人，2020年Q4，公司平均移动月活跃用户量6700万人。

只管公司在招股书中强调“我们的房源信息周全且真实”，但对安居客、58房产等平台房源真实性的质疑从未平息。链家和贝壳耐久以“真房源”为第一卖点，指的不就是这个？

而且，对于买房、租房这种低频生意而言，平台用户数目这一指标的参考价值有限，更应该关注的是转化率和成交量这些焦点指标。

2018年-2020年，公司营业收入62.16亿元、75.79亿元、80.52亿元，净利润划分为19.07亿元、23.06亿元、19.55亿元。

只管盈利仍然相当丰盛，但公司的业绩已经敲响了警钟——2020年，公司营业收入仅增进了6.24%，上年增速则到达21.93%；昔时，业绩下滑了15.22%。

讲述期内，公司毛利率划分为92.5%、89.2%、90.5%，净利率划分为30.7%、30.4%、24.3%，出现异常显著的下滑趋势。

同时，2018年-2020年，公司谋划流动所得现金净额划分为22.76亿元、26.79亿元、21.48亿元，去年下降了靠近20%。

究其缘故原由，乃是公司最焦点的流量生意营业，走在了下坡路上。

作为互联网房产平台，公司的焦点营业就是将买房人/租房人的需求匹配给第三方中介，赚差价。已往3年，这部门营业占公司营业收入的比例均跨越95%。

安居客的流量主要来自母公司58同城，另外第二大股东腾讯也为公司提供了部门流量接入。只管这些都算是关联生意，但从公司的财政数据来看，购置流量的价钱照样越来越贵了。

凭证安居客近几年的运营数据推算，公司单个用户孝顺的收入也出现了下降趋势，也就是说，流量最终变现的价钱也下降了。

铰剪差的缩小，意味着公司盈利能力的下滑。

决战新居营业

房地产市场是中国最大的行业之一。数据显示，2020年住宅房地产市场规模到达24万亿元，占GDP总量的23.6%。艾瑞咨询预计，到2025年，行业规模将以8.9%的复合年均增进率增进至36.6亿元。

此前，二手房和租房市场的经纪服务经由多年生长，渗透率已经到达较高水平，现在，终于轮到新居市场的中介化了。

2020年，通过经纪服务出售的新居的生意总量到达4.9万亿元。艾瑞咨询预计，2025年将到达11.9万亿元，复合年均增进率为19.6%，增速或将高于二手房、租房板块；新居销售经纪服务的渗透率，将从2020年的31.5%，提升至2025年的54.2%。

另外，二手房及租房中介市场仍然处于高度涣散、杂乱无章的事态，前五大品牌市场占有率仅为25%；而新居经纪服务市场，由于总包制度的存在，准入门槛更高，导致这一细分市场的竞争环境相对温顺。

现在，提供新居销售服务的房地产平台数目有限，开发商对可靠的分销渠道及壮大的销售团队的需求仍未充实知足。凭证2020年生意总量盘算，占有市场主导职位的前4家企业，市场份额为34%。

以是，只管姚劲波频频喊话“安居客不做直营，只做平台”，但最终照样身体忠实，直接下场开展新居经纪营业。

2018年下半年，安居客（58同城）联条约策咨询和世联行确立地产分销平台爱房，次年营业铺开。厥后，世联行收购同策咨询失败，无奈卖身珠海国资，剥离地产经纪相关营业，安居客接盘。启信宝显示，爱房的营业主体上海更赢，已成为公司的全资子公司。

住手2020年底，公司旗下员工总数到达6036人，其中销售职员跨越4000人，占比靠近8成。

2020年，爱房的生意总量到达653亿元，较2019年增进了282%。该平台发生的营业收入，也从2019年的4.13亿元增进至16.26亿元。由于重组时间为去年12月份，对公司2020年业绩的影响并不大。

袭击港股IPO之前，安居客完成了一笔2.5亿美元的融资，投资方包罗碧桂园、雅居乐、恒基地产、新天下生长、新鸿基、时代地产等，也是为了以资产联络的方式背靠地产商做大新居经纪营业。

无论若何，姚劲波都绕不开最大的竞争对手左晖。

左晖比姚劲波大5岁，2001年就确立链家，一直在房地产经纪领域摸爬滚打，2014年最先结构线上推出链家网，2018年其线上战略的升级版贝壳找房上线，妄想线上线下通吃。

安居客与贝壳，这两大巨头的战火似乎从未平息。

4月10日阿里巴巴因垄断行为被有关部门处以182.28亿元的天价罚单后，58团体CEO、安居客董事会主席姚劲波，在实在名认证的小我私人微博上发文称，“在房发生意领域，有更明目张胆的二选一包装成自愿，强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿元（4%尺度）”，并贴出贝壳“二选一”截图。

一直同样强硬的左晖，会怎么回应？