小马智行二季度Robotaxi收入同比暴增691.2%，超40_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

8月18日，小马智行（NASDAQ: PONY；HKEX: 2026）公布2026年第二季度财报及中期业绩。二季度Robotaxi业务收入同比大增691.2%，营收占比首次升至三分之一，成为拉动业绩增长的重要力量；其中，乘客车费收入同比激增849.3%，创下历史最高单季涨幅。同时，公司与Uber等合作伙伴锁定4000辆以上的Robotaxi海外部署计划，商业化与全球化同步提速。

财报显示，小马智行二季度总营收达2.46亿元，同比增长68.8%；上半年累计总收入为4.78亿元，同比增长98.9%，接近翻倍。截至2026年6月30日，公司持有现金等价物及长短期理财投资合计94.35亿元，充裕的资金储备为其规模化扩张和技术研发提供了坚实支撑。

作为本季度最 大亮点，二季度Robotaxi业务收入达8192万元，贡献总营收的三分之一，同比大幅增长691.2%，环比增长40.9%，增长来自于第七代车型投运、Robotaxi商业化运营规模扩大以及共建车队合作。其中，二季度乘客车费收入同比激增849.3%，创下历史最高单季涨幅——这一指标直接反映终端用户的真实付费意愿，标志着Robotaxi的商业闭环日益成熟。仅上半年，Robotaxi业务收入已达1.40亿元，超过2025年全年水平。小马智行Robotaxi业务营收2026全年目标为较2025年实现3.5倍以上增长，上半年已完成关键铺垫。

“公司有信心超额完成全年Robotaxi业务营收目标，”小马智行创始人兼CEO彭军强调，“第二季度，我们持续推进Robotaxi业务的规模化与商业化，实现强劲收入增长，车队规模快速扩张，并进一步扩大中国和海外市场的运营覆盖面。”截至2026年6月30日，小马智行Robotaxi车队规模已达1975辆，正稳步迈向年底3500辆以上的目标。目前，采用北汽、广汽、丰田三款车型打造的第七代Robotaxi均已投入日常服务。

基于“中国 海外”双引擎战略，小马智行持续推进Robotaxi业务的商业化和规模化。在中国，公司持续扩大北京、上海、广州和深圳的车队规模和运营密度，用户规模同步快速增长。截至2026年8月，小马智行App中国注册用户已超150万，较今年3月的100万大幅增长，反映出用户对自动驾驶出行服务的接受度持续提升。

同时，小马智行不断拓宽服务覆盖范围，延伸至更广泛、更高频的出行场景。公司在广州的Robotaxi服务从南沙区拓展至市中心，涵盖海珠、天河、黄埔及番禺四区，市中心运营面积较年初扩大了超300平方公里，覆盖人口超700万；在深圳，公司将Robotaxi服务网络延伸至深圳宝安国际机场、深圳湾口岸和蛇口邮轮母港等主要交通枢纽，覆盖日常通勤、跨境出行和机场接驳等高价值出行场景。

江苏源津瑞泓创业投资基金成立-香港期货

在海外市场，小马智行依托共建车队模式，通过与全球出行平台和本地运营商合作，持续扩大业务版图。今年二季度共建车队模式的收入贡献环比提升。公司在中国一线城市已验证了Robotaxi技术能力、7×24全天候运营可靠性及单位盈利模型，为国际合作伙伴采用共建模式提供了有力背书。目前，小马智行在多个市场锁定合作伙伴，海外部署计划合计超过4000辆，其中与Uber合作计划在欧洲五座重点城市部署超过2000辆Robotaxi。“技术方 平台方 运营方”协同的共建车队合作，正成为小马智行以更高资本效率在海内外快速复制、扩张的关键模式。

重点海外市场的落地进展同步提速。今年6月，小马智行在卢森堡与Bolt、Stellantis合作开展Robotaxi测试；在新加坡，Robotaxi服务已通过康福德高旗下Zig应用向公众开放；此外，公司在克罗地亚、卡塔尔、阿联酋和韩国的运营也在持续深化。

小马智行创始人兼CTO楼天城表示，公司早期在全栈L4自动驾驶技术和世界模型上的战略投入，如今正推动研发及运营效率同步提升，加速全球新市场的开拓。世界模型2.0使公司能以更少研发资源在多个国家和城市同步部署车队，无需同比例增加工程资源投入；同时，技术驱动的运营优化进一步降低了单车运营成本，可支撑更大规模的车队运营。

得益于与中外运合作的深化，小马智行Robotruck业务同样展现出强劲的增长势头。二季度Robotruck业务收入达9044万元，同比增长40.0%，环比增长30.7%。目前，第四代无人驾驶重卡已按计划进入量产阶段并完成车规级测试验证，将主要投入干线物流、西北大宗商品运输及港口水平运输等高价值场景。公司现与招商港口在深圳妈湾港展开合作，启动第四代重卡的商业化部署，实现Robotruck与人工驾驶车辆的混合编队作业。

今年4月，小马智行发布全球首 款全车规、全冗余L4级无人驾驶轻卡，全面复用Robotaxi技术能力，面向快递分拨、商超补货等B2B城配场景，目前已进入前期测试阶段。根据规划，小马智行目标在未来2-3年内落地近1000辆无人驾驶重卡，并在2030年前落地10万辆无人驾驶轻卡，全面打开L4级Robotruck的商业化空间。

此外，小马智行智能解决方案业务持续贡献稳定收入并拓展应用边界，二季度收入达7340万元，同比增长3.9%，客户覆盖低速配送、智能清扫车、物流和人形机器人等多个领域。2026年上半年，小马智行的自动驾驶域控制器交付量同比增长超过一倍。

小马智行联合创始人兼CFO王皓俊表示，二季度收入保持快速增长的同时，经营开支增速远低于收入增速，经营杠杆持续改善；公司将延续审慎的资本策略，把技术和运营优势转化为可持续、高质量的财务增长。财报显示，二季度净亏损同比及环比分别收窄14.9%和15.3%。

【免责声明】：不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。