华为要做汽车业的“苹果”？_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

4月20日，华为汽车看法股再次显示强势，延续两个生意日多股涨停，停止今日收盘，包罗阿尔特、北汽蓝谷、路畅科技、小康股份、合众思壮等看法股涨停。

自从4月17日，北汽新能源旗下品牌极狐团结华为宣布了首款Huawei Inside智能纯电轿车北汽阿尔法S（华为HI版），该车搭载了华为自动驾驶手艺，华为“造车”掀起刷屏态势。

对于华为“造车”，华为轮值董事长徐直军此前透露，华为不造车，但将和北汽、长安、广汽三祖传统车企以“HuaweiInside”方式互助，划分打造三个子品牌，极狐正是其一。

徐直军还示意，华为的定位是汽车的增量部件提供商，华为的战略是辅助车企造“好车”，“造好”车。“我们致力于投资自动驾驶软件，目的是实现汽车的无人驾驶，一旦实现，就将推翻跟汽车相关的险些所有产业，这也是10年内可见的最具推翻性的产业变化。”

从2012年到现在，科技公司早已在智能汽车赛道上整装待发，小米、百度、滴滴年内都宣布将要实打实的造车。同时，传统车企打造的新能源汽车品牌也逐渐释放产能。

而华为却与科技公司、造车新势力差异，未选择亲自下场造车，华为在想什么？

华为轮值董事长徐直军称自动驾驶手艺不输特斯拉

此次正式宣布的新车ARCFOX极狐阿尔法S，正是华为与北汽互助推出的首款高端智能汽车，而子品牌极狐2016年才确立，还没有多年积累的品牌价值。

详细来看，阿尔法S定位于纯电动中大型轿车，分为通俗版和华为HI版车型。该车应用的是三元锂离子电池包，电池容量为93.6kWh，接纳的是华为快充手艺，充电10分钟，续航197公里，而续航里程有三个版本，划分是525km、603km和708km。在纯电动轿车中，其708km的最大续航里程在现在的全球新能源量产车型中排名第一。

从订价来看，新车共计推出了六个版本车型，起售价25.19万，两款华为 HI的基础版与高阶版划分订价38.89万与42.99万，突破了40万门槛。

在品牌力偏弱的靠山下，华为的自动驾驶和智能座舱手艺成为阿尔法S的最大亮点，也是敢于迈过高端智能汽车门槛的要害所在。

阿尔法S华为HI版搭载了华为高阶自动驾驶全栈解决方案Autonomous Driving Solution（简称ADS），是首款搭载华为激光雷达方案的智能电动车，同时也是华为自动驾驶手艺的最新落地功效。

传感器是自动驾驶的要害，当前主流自动驾驶传感器主要包罗毫米波雷达、车载摄像头以及超声波雷达等。从官网披露的配件表看，阿尔法S华为HI版自动驾驶的硬件设置强悍，包罗3个激光雷达、6个毫米波雷达、12个超声波雷达、9颗ADS摄像头、4颗环视摄像头等等，已经到达了L4级其余自动驾驶硬件能力。

上周华为和极狐释出的路测视频显示，阿尔法S华为HI版本曾在上海市区举行过短距离真实路况测试，变道、转弯、减速停车、谦逊行人等场景均有泛起，车辆都能在部门庞大场景下实现精准感知和准确决议，反映流通，其无人驾驶体验理论上能到达L4级别。

而现在大部门的智能车企接纳的自动驾驶手艺在L2级别，也就是辅助智能驾驶的层面，仍然需要车主去主导驾驶。

“华为自动驾驶能够在市区做到1000公里无干预的自动驾驶。”华为轮值董事长徐直军称，“这不比特斯拉差。”

在2020年的上海人工智能大会上，马斯克曾夸下海口，年底将实现L5级其余自动驾驶能力。L5级别是真正意义上的全自动化，人类完全成为搭客，甚至不需要偏向盘、油门等驾驶元件，仅靠车载智能的感知和运算来驾驶车辆。

停止2021年4月20日，马斯克的“L5答应”还未兑现。

值得一提的是，今年年头，美国媒体曝光了特斯拉在一封邮件中认可，FSD现在并非真正的完全自动驾驶，FSD和Autopilot一样，都属于L2级自动辅助驾驶系统，当前的Beta软件也并不适合完全无人驾驶操作，而且今年不会举行重大改善。

特斯拉将FSD称之为“完全自动驾驶能力”，代表着特斯拉的科技实力，也支持着特斯拉膨胀的市值。但近几年来特斯拉一再失事，且多次“甩锅”车主，克日再次遭车主“维权”：4月19日，上海车展特斯拉的展台，一位身穿“刹车失灵”T恤的女子站上车顶，随后被强制带离。

行业人士以为，特斯拉去年销量高到达50万辆，无疑坐拥全球最多的智能汽车用户真实驾驶体验。云云伟大的样本量，理论上特斯拉在自动驾驶手艺上仍然具备伟大的潜力。然而，华为并没有特斯拉云云体量的数据量，若是华为仍需要进一步研发自动驾驶手艺，智能汽车驾驶数据必不能少。

华为想做“汽车界的苹果”？

与特斯拉的整车制造和智能手艺全套自研差异，华为早已立下不造整车的flag，现在只聚焦ICT手艺，做Tier1（一级供应商，产物直接供应给整车厂），通过辅助传统车企举行智能化升级。

行业人士以为，一方面，华为可以脱节汽车行业整车生产的繁杂链条，专注于ICT手艺，但另一方面，在智能汽车领域做起一套大而强的生态系统，为品牌车厂提供全套的智能驾驶方案，对于“美国禁令”下的华为来说或许并不算轻松。

在4月12日举行的华为公司第18届全球剖析师大会上，华为轮值CEO徐直军示意，华为从2012年就最先举行汽车相关研究，并确立了车联网实验室。

徐直军说，作为信息和通讯手艺（ICT）行业的领军企业，华为希望开创一种新的商业模式。因此，选择一些同伴举行深度互助，以“华为Inside”的方式支持他们打造子品牌，真正把面向未来的车做出来。

以阿尔法S华为H版为例，除了自动驾驶智能方案，该车型还搭载了鸿蒙OS智能互联系统，可实现所有装备协同，现在已经支持多达23个应用生态。基于华为HI解决方案，该车在盘算与通讯架构，智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能电动、智能车云服务，以及激光雷达、ARHUD在内的30个以上的智能化部件。

这与此前小米造车时业内展望的车联网业态有异曲同工之处，手机等智能装备与汽车互联，甚至第三方开发者可以行使华为提供硬软件能力开发出新的应用软件，功效类似于苹果的“Apple store”。

现在年以来，百度、小米、滴滴等科技公司纷纷躬身造车，最近两天又有新闻称360周鸿祎将投资哪吒汽车，越来越多的财政自由的大佬投身到智能汽车，他们打的“算盘”和华为实在差不多，构建整个智能座舱的生态，提供智能化驾驶方案，只不外华为更早一步落地。

这也意味着，科技公司造车势力，以及蔚来理想小鹏等造车新势力他们的市场占有率越大，华为作为Tier1的市场份额也就越小。

从这个角度看，华为虽然不造车，但也相当于科技公司和造车新势力的直接竞争对手。造车新势力事实差异于传统车企，它们一直标榜的焦点智能化手艺总不能“外包”给华为，没有焦点智能化手艺若何能撑住市值？

对于华为的“造车模式”，4月19日，小鹏汽车CEO何小鹏在上海车展接受媒体采访时示意，华为的模式并不是恒久之举，他以为：“（与华为互助的）这种模式以前在做UC的时刻做过，厥后死得很惨。”

在何小鹏看来，投靠华为，就像现在手机行业把操作系统交给别人做一个原理，而谁都想做苹果，把焦点竞争力掌握在自己手里。若是无法成为苹果，特立独行的结果可能就是成为 Windows Phone。

研发用度一直处于高位

就算不造整车，自动驾驶也将是一场烧钱游戏，即便对于华为这种体量的大型科技公司而言。更况且华为并未像蔚来理想小鹏一样选择上市融资，最近财政状态也难言乐观。

据2020年财报数据，停止到去年底，华为账上现金流仅为352亿元，比上年下降61.5%，是近五年来最低水平。

财报显示，中国区域去年收入5849亿元，同比增进15.4%，但外洋营业受挫，欧洲中东非洲、亚太区域、美洲收等其他区域则同比下滑，其中，美洲区域下滑最为严重，实现销售收入396亿元，同比下滑24.5%。

不仅云云，在华为财报中可以看到，其利润率也2018年的10.2%下滑到了2020年的8.1%。

此外，华为从2019年最先已多次发债，据统计其在境内外累计发债规模达521亿元。据中国钱币网披露，2021年以来华为继1月29日刊行第一期40亿中期票据后，华为拟再次刊行今年第二期中期票据40亿元。

不外，华为的研发用度一直处于高位，近十年累计投入的研发用度跨越7200亿元。据欧盟宣布的《2020版欧盟工业研发投资记分牌》，华为2020年研发投入为167亿欧元，力压三星、苹果，位列全球第三，仅次于两家美国企业谷歌和微软。

竞争者有谁？

天风证券剖析师缪欣君17日的讲述指出，数据层面上，凭证《上海市智能网联汽车开放蹊径测试讲述（2020 年）》相关测试效果披露，从避险脱离率来看，华为、滴滴、百度、上汽民众四家自动驾驶水平处于统一水平（14~26.8），从2020年情形来看暂时未出现异常本质的区别。

缪欣君以为，自动驾驶名目远未确定，同时正在和潜在的新入局者如大疆，潜力不能小觑。从大疆车载方案来看，公司产物线已笼罩从智能驾驶系统全域，包罗摄像头、激光雷达和整车方案。思量公司在无人机领域的积累和品牌、以及成熟的销售通路，未来值得期待。

在自动驾驶方案上，华为智能驾驶产物线总裁苏箐近期在接受媒体采访时称，华为提供三种高阶自动驾驶模式：一是NCA模式，即用户的“傻瓜式”体验，车内预制高精舆图，用户只需要在舆图中输入目的地，然后通过车辆的巡航拨杆，可一键开启此功效驶向目的地；二是ICA 模式，即无高精度舆图，该模式具备自我学习能力，但无法实现点对点自动驾驶；三是 ICA 模式，即完全不依赖于预制舆图数据来实现简朴的自顺应巡航模式，实现驾驶辅助功效，类似于特斯拉现在提供的自动驾驶服务Autopilot。

从NCA到ICA ，再到ICA，可以简朴明白为，自动驾驶的能力从最高到最低，从L4到L2。

L4级其余自动驾驶体验对于现在大部门智能车企的L2级别无疑是降维袭击，但也有剖析人士以为：“现在阿尔法华为HI版有可能只是‘打样’，未来落地还可能会做减法。”

此外，百度的自动驾驶手艺亦不容小觑。在造车上，百度有手艺能力，也有足够的现金流保障。

从2013年最先，百度最先大规模投入自动驾驶领域的研发。最近几年，百度多次在海内外都会举行都会蹊径的全自动驾驶测试，推出了自动驾驶平台Apollo，并连续更新版本。2020年12月8日，百度于Apollo生态大会宣布智舱（车联网相关产物）、智云、智驾（自动驾驶）、智图四大系列的全新智能车产物。其中，智驾板块中的ANP能力是其在L4自动驾驶手艺在低维智能驾驶上的释放，号称能与特斯拉的NOA一战。

百度以往8年积累的自动驾驶手艺功效或许大部门都市在百度的新款车型上出现，这也是未来百度智能汽车品牌的焦点竞争力之一。

现在，另有更多玩家守候入局，或者早已结构。4月19日，有报道称，360与哪吒汽车双方的接触时间已经长达两个多月，而周鸿祎本人不久前也曾率领团队造访哪吒汽车。此前也有新闻称，中国手机领域的主要玩家OPPO同样有意进入造车领域。而小米雷军则已官宣要愿意押上人生所有声誉投身造车。另有早已与传统车企互助进入造车领域的腾讯、阿里。

在智能汽车这个赛道，已然很拥挤。