马斯克不care刹车门，消费者也是_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

深陷“刹车门”的特斯拉，刚刚交出一份成就单。

4月27日，特斯拉宣布2021年第一季度业绩，营收达103.89亿美元，同比增进74%；净利润4.64亿美元，同比增进5.8倍。

汽车销售为特斯拉孝顺了大部门收入。上季度，这块营业的营收为87.05亿美元，同比增进78%，占总营收的84%。

第一季度，特斯拉毛利润为22.15亿美元，同比增进79%；毛利润率21.3%。净利润为4.64亿美元，同比增进5.8倍；归属通俗股股东的净利润为4.38亿美元，同比增进超26倍。

特斯拉持有的现金和现金等价物从去年底的193.84亿美元，下滑至第一季度末的171.41亿美元，主要由于讲述期内购置了价值15亿美元的比特币，并送还了一些债务。

第一季度，特斯拉生产了180338辆Model 3/Y，同比增进107%；交付182847辆，同比增进140%。高端车型Model S/X则因宣布新款而暂停生产，仅交付2030辆，同比下滑83%。

此外，由于业绩到达了董事会设定的目的，CEO马斯克的两笔期权奖励被激活，总价值110亿美元（约合人民币710亿元）。

与业绩走势和股价涨跌相比，中国的特斯拉车主更体贴与亲身利益相关的内容。透过这份财报，字母榜（ID: wujicaijing）试图厘清以下5个问题。

一

Q：特斯拉近期遭遇“刹车门”，CEO马斯克怎么看？

A：他不是很在意，甚至有可能为“怼脸”拍手。

在4月27日的财报剖析师电话集会上，马斯克并未提及中国海内闹得沸沸扬扬的“刹车门”，更没有表达歉意。相反，针对美国本土的特斯拉致死事故，他指责媒体举行“诱骗性报道”。

已往一个多星期，上海车展女车主维权事宜不停发酵，双方围绕事故缘故原由、车辆数据、磨练机构甚至小我私人隐私等问题争执不下，舆论热度居高不下。

在此时代，特斯拉中国区先是示意“绝不妥协”，但很快在外界的重重压力下向车主致歉，并根据羁系部门的要求提供了一部门行车数据。

但马斯克一直没有就此事发声。在推特上，他的关注焦点是SpaceX猎鹰9火箭和“龙”载人飞船的发射义务，特斯拉太阳能屋顶的售卖，以及自己将要客串主持电视脱口秀《周六夜现场》。

昨天的电话集会上，马斯克谈及美国得克萨斯州本月一起特斯拉撞车致死事故，声称外界有关特斯拉Autopilot辅助驾驶系统的报道“完全错误”、“纯属诱骗”。

马斯克还示意，那些把Autopilot系统看成罪魁罪魁的记者“应当为自己感应羞辱”。

已往几年，马斯克已经多次正面怼媒体，表达对所谓“假新闻”的不满。

例如，2018年11月，在接受美国科技媒体Recode采访时，马斯克炮轰华尔街日报的报道完全失实、简直谬妄，甚至最先教媒体做事：“媒体应该忠实守信、尊重事实，并对文章举行观察，若是错了就要纠正。”

马斯克在采访中宣称，有的记者为了点击量，会选用耸人听闻的题目，“这些人基本不是记者，而是广告销售”。

而在克日的上海车展维权事宜中，特斯拉中国区对外事务认真人陶琳在被记者问及一系列事故新闻时，出人意料地示意“没钱做公关”，暗讽媒体拿钱做事，舆论为之哗然。

一位特斯拉中国前员工向字母榜示意，在他看来，陶琳的强硬态度与马斯克的气概存在一定关系，“马斯克自己也喜欢这种态度”。

二

Q：面临四周八方的指斥声，特斯拉有可能退出中国吗？

A：基本不能能。

中国已成为特斯拉的第二大市场。第一季度，特斯拉在全球总计交付18万辆车。而凭证乘联会的数据，统一时期特斯拉在中国的销量为6.9万辆，相当于全球销量的38%。

自2019年建设上海超级工厂、启动国产化以来，特斯拉在华销量从2019年的4万辆左右，猛增至2020年的约14万辆，2021年有望到达20万辆。

价钱是特斯拉攻略中国市场的杀手锏。作为特斯拉的首款走量车型，Model 3在实现国产后价钱大幅下调十几万元，受到中国消费者追捧。

此外，特斯拉上海工厂已经启动第二款车型Model Y的量产，正处于产能爬坡阶段。今年1月，Model Y正式开售后，特斯拉上海门店人满为患，据称单店日订单量高达200辆，火爆水平可见一斑。

近期的“刹车门”等一系列负面新闻，似乎暂未影响到特斯拉的销售。特斯拉中国官方网站显示，Model 3的交付时间仍为5~7周，与年头相比并无转变，消费者的购置热情并未消退。

另一方面，中国也是特斯拉第一大外洋生产基地。

特斯拉在财报中披露，现在上海超级工厂的年产能为45万辆Model 3/Y，只比美国加州工厂低了5万辆，且仍在不停提升。

这意味着，在德国柏林和美国得克萨斯州的新工厂建成投产前，上海工厂将孝顺特斯拉全球半数产能。

特斯拉在中国生产的车辆，除了卖给海内消费者外，还要供应欧洲市场。2020年10月起，上海工厂启动整车出口营业；2021年1月的出口量已跨越1万辆。

根据马斯克的想法，上海工厂的年产量最终将到达100万辆。

无论从市场照样生产来看，特斯拉似乎无论若何都不会退出中国。但美国投行摩根士丹利剖析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）有差异看法。

去年10月，乔纳斯在接受媒体采访时示意，特斯拉将由于无法解决数据隐私和平安问题，最迟2030年被迫彻底退出中国市场。

此番言论并非空穴来风。克日有网民爆料称，部门小区最先阻止特斯拉进入，缘故原由是其车辆遍布摄像头和雷达传感器，且与网络毗邻，存在平安隐患。

特斯拉若想破局，要么效法谷歌一走了之，要么向苹果公司学习，将数据迁徙至“云上贵州”之类的海内大数据服务商。

三

Q：特斯拉在中国还会降价吗？

A：降价空间已经不大。

特斯拉在海内市场的降价，前期省掉了入口关税和物流用度，后期则是随着国产化率的提高而拉低成本和价钱。

以国产Model 3尺度续航版为例，它在刚刚进入中国《新能源汽车推广应用推荐车型目录》、获准上市时，售价为35.58 万元，与入口版的差价不外8000元。

2019年12月，国产Model 3最先交付，随后一年内延续5次降价，津贴后价钱降至24.99万元。

与此同时，这款车的国产化率从刚刚投产的30%左右，提升到2020年中的50%，再到昔时底的70~80%。

特斯拉在2021年第一季度财报中披露，Model 3的国产化率已达90%，通过供应链内陆化继续压缩成本的空间已经不大。

另一方面，讲述期内特斯拉的车辆平均售价同比下滑13%，降至4.87万美元。为了保证毛利润率，特斯拉不太可能继续降价。

从市场竞争来看，特斯拉更没有需要掀起价钱战。

现在，Model 3在中国市场的主要竞争对手是小鹏P7。两者在性能方面各有所长，价钱较为靠近，但品牌价值和着名度相去甚远。

乘联会数据显示，今年3月特斯拉Model 3和Model Y在华销量划分到达2.5万辆和1万辆，而小鹏P7售出2855辆，仍有很大差距。

四

Q：除了卖车，特斯拉在中国另有哪些赚钱蹊径？

A：碳积分。

2018年，中国最先实行零碳排放政策，“碳积分”是与之配套的产物。汽车厂商除了生产传统燃油车外，必须生产一定数目的电动车，以抵消碳排放。

凭证最新政策，住手2020年底，汽车厂商在中国销售的汽车必须有12%为纯电动。然而，对于一些年产数百万辆的巨型车企而言，这是一个险些不能能完成的义务。为了规避罚款，这些车企最先向其他厂商购置碳积分。

特斯拉在中国每售出1辆纯电动车，就可以收获5个碳积分。2018年至今，特斯拉在华累计售出约27万辆车，获得约130万个碳积分。

今年4月，有媒体报道称，一汽民众以3000元/个的高价，向特斯拉购置了一批碳积分。以此盘算，特斯拉持有的碳积分总价值高达人民币39亿元，并将随着销量的增进而上升。

今年第一季度，特斯拉在各个国家通过碳积分生意获得5.18亿美元的收入，同比增进46%。统一时期，特斯拉的净利润为4.64亿美元。

这意味着，若是没有一本万利的碳积分生意，特斯拉上个季度现实处于净亏损状态。

五

Q：特斯拉炒比特币，赚了照样赔了？

A：赚了。

今年2月，特斯拉购入价值15亿美元的比特币，并示意可能会在更普遍的加密钱币领域投资，助推比特币冲上阶段性价钱高点。

3月尾，特斯拉官网又宣布支持使用比特币买车，首先在美国落地，今年晚些时刻推向其他区域。新闻一出，比特币大涨1000美元，一度站上5.5万美元的高位。

但从第一季度财报来看，特斯拉只是把比特币当成了存钱的工具，玩的仍然是高抛低吸的财政魔术。

财报显示，第一季度特斯拉抛售了一部门比特币，赚钱跨越1亿美元。由于比特币并无实体经济作为依托，特斯拉赚到的这笔钱本质上是炒币客亏掉的钱。

特斯拉CFO扎克·科克霍恩在电话集会上示意，投资比特币是为了“存放没有立纵然用的现金”，在保持流动性的同时，从中获得一些回报。

另一方面，特斯拉在财报中并未提及马斯克频频带货的“狗狗币”。这一原本只是玩笑的加密钱币变种，从来没有真正进入马斯克的高眼。