阿维塔，出身高贵，却活成了素人_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

背靠长安汽车、华为、宁德时代，阿维塔加快港股闯关的步伐。日前阿维塔科技向港交所提交IPO申请，中信证券和中金公司为联席保荐人。

阿维塔酝酿上市已久。早在2021年时，阿维塔高层曾对透露，阿维塔计划于2024至2025年实现IPO，随后时间有所调整。去年，阿维塔明确2026年上市的计划，成为首 个明确上市时间节点的央企新品牌。

但摆在阿维塔上市眼前的第 一关，恐怕是这家公司如何面向更广阔的市场介绍自己。目前，已经上市的新造车企业包括蔚来、理想、小鹏、极氪、零跑等，其中已经实现盈利的只有理想、零跑、极氪三家。

狂热的资本已回归理性，对新势力的价值判断也更为审慎。对更多车圈外的人士来说，如果剥离“出身名门”的光环，一家还没有制造出一款真正意义上爆款车型的汽车公司，独有的价值点究竟是什么？阿维塔亟需足够有说服力的新叙事。

华为也带不飞

阿维塔与华为的合作可追溯至2019年1月，当时华为智能汽车解决方案业务尚在起步阶段，长安汽车董事长朱华荣与华为轮值董事长徐直军便已经开始商谈阿维塔的未来。

阿维塔随后成为华为 HI（Huawei Inside）模式的早期合作方。2022年8月，首 款采用HI模式的车型阿维塔11发布，采用带激光雷达的华为辅助驾驶系统，时间线上甚至早于问界。

与此同时，阿维塔还是华为汽车领域子公司引望的并列第二大股东。据天眼查，阿维塔在深圳引望智能技术有限公司中出资115亿元人民币占股10%，与问界的母公司赛力斯一样。

华为的一众高管也不惜余力为阿维塔新车站台，华为终端BG董事长余承东、华为轮值董事长徐直军、前华为智能汽车解决方案BU首席运营官王军等都曾现身新车发布会摇旗呐喊。

但即便“含华量”极高，阿维塔的销量在华为加持的一众车型中却并不抢眼。招股书显示，阿维塔2023年的销量为20021辆，2024年为61588辆，2025年上半年为56729辆。据此计算，阿维塔上半年月均销量未能过万。

今年十月，阿维塔的销量为13506辆，尽管已经同比增长34.31%，但仍远低于问界10月超4万辆的销量表现，也逊色于理想的3.17万辆、蔚来的4.04万辆和小鹏4.20万辆，在造车新势力中仍排不上名号。

按照规划，今年阿维塔制定的销量目标是22万辆，前十个月其销量目标完成率只有47.4%，完成进度还没有过半。

在“华系车”展现市场统治力的背景下，阿维塔的掉队显得格格不入。日前，余承东表示鸿蒙智行旗下首 款百万级车型尊界S800上市175天累计大定达18000辆，首 款旅行车享界S9T上市66天大定突破30000台。同为华系出身，“队友”捷报频传，让同样瞄准高端市场的阿维塔更添落寞。

市场声量还未完全打响，阿维塔还陷入了增收难填亏损的困境。2022年、2023年和2024年度，阿维塔的营收分别约为2833.7万元、56.45亿元、151.95亿元。2025年上半年，阿维塔的营收约为122.08亿元，同比增长98.5%。

但截至目前，阿维塔仍处于亏损状态。2022年、2023年、2024年度以及2025年上半年，阿维塔的净亏损分别约为20.15亿元、36.93亿元、40.18亿元和15.85亿元。同时，阿维塔预计其2025年度将继续产生亏损。

图片来源：招股书截图

对于亏损，阿维塔在招股书中表示，主要由于行业内的激烈竞争导致其就促销及销售激励措施产生更多开支。同时，该公司正处于以增长为导向的阶段，在研发、品牌建设及渠道扩展方面进行了大量投资。

记不住的阿维塔

当其他华系品牌上攻，成立七年的阿维塔却还没被更多消费者记住。用现在的流行表述来调侃，品牌“出走半生，归来仍是‘素人’”。

调研机构杰兰路研究报告显示，阿维塔目前的品牌力与特斯拉、小米以及“蔚小理”等新势力代表有明显差距。在出示品牌名称与标识的情况下，认识阿维塔品牌的人不足受访者的90%，而上述提到的其他品牌均在95%以上。

问题的根源在于，阿维塔始终没能推出现象级的爆款车。

以最新一月销量数据为例，第三方平台统计显示，品牌在售车型阿维塔06、阿维塔07、阿维塔11和阿维塔12中，走量规模最高的车型为阿维塔07，单月销量为7684辆，未能过万。其余车型阿维塔06当月销量为3008辆，阿维塔12为1913辆，阿维塔11更是仅售出274辆。

在高端智能电动汽车市场，阿维塔的面目还相当模糊。消费者对品牌的认知往往基于长期的市场积累和品牌形象塑造，早期特斯拉凭借电动汽车领域多年的技术研发树立先锋、科技的形象，蔚来则以高端服务和换电体验作为特色，理想则在舒适性上让用户明确感知。

反观阿维塔，品牌形象平淡，很难与竞品区分开。销售常挂在嘴边的亮点就是“背靠大厂”，但来自大厂的技术加持，只是入场券，早已不是决胜牌。

无论是宁德时代还是华为，都无法给予阿维塔太多的独门秘籍。例如去年宁德时代官宣由阿维塔12首批搭载的“骁遥超级增混”电池，在几个月内便有一系列车企跟进配套，包括同级直接竞品智界R7。

而华为的辅助驾驶和智能座舱的技术优势，更是并非阿维塔独有。伴随华为的技术影响力持续扩大，越来越多汽车制造商有意牵手华为。据不完全统计，截至目前已经有超过10个品牌、20款车型用上华为的辅助驾驶系统，其中大部分都定位在与阿维塔相仿的价格区间。

此外，阿维塔的家族式前脸设计在市场上的反馈也褒贬不一。其“碟翼式前脸”被部分消费者评价为“眯眯眼”，并对车灯实用性产生质疑。

为扩展市场，阿维塔尝试在产品定位上兼顾多种需求，既强调高端豪华，又注重智能科技，还追求性价比，产品定位不够聚焦。今年上半年上市的阿维塔07 pro ，叠加各项权益后入门价格不到20万元，而阿维塔11和阿维塔12的高配版本车型价格最高可达70万元。

定位落差巨大，更像是为了销量仓促上马。车型价格不断下探，某种程度上稀释了品牌价值，也与吸引高净值用户的初衷背道而驰。

未能依靠产品力大幅拓展新客群的同时，阿维塔也没能维系住下订车主的信任。发生在去年的集体维权事件，重创了品牌公信力。

去年10月，阿维塔车主在多个互联网平台发表联合维权声明，称9月上市的阿维塔07，存在宣传与实际性能明显不符的问题，误导了数千名用户在没有试驾、没有实车、没有销售提醒介绍的情况下盲订ultra版本，造成损失，且在购车权益等方面被区别对待。

据多名阿维塔07 Ultra版车主介绍，阿维塔官方直播中，曾明确宣传阿维塔07 ultra车型的空簧高度，可以从标准高度155mm向上调节至210mm。但在车主下订后的官方资料中，关于阿维塔07 ultra车型空簧调节能力变成只有185mm的最高高度，整整30mm“无故蒸发”。

彼时，对于阿维塔07车主们的维权诉求，阿维塔科技总裁陈卓回应表示，工程师在直播中误将“一键调平状态下”的空簧上升高度说成了“行驶状态”下完成，并称“部分人恶意放大此次失误，会收集相关证据，坚决通过法律手段予以澄清”。

如此关键的产品信息，官方以“口误”为由轻轻揭过，让不少车主难以接受。不久前，阿维塔还陷入质量争议。今年上半年，山东广播电视台《生活帮》报道称，车主提车后发现方向盘不正、尾门关不齐、侧裙脱落、主驾驶异响、天窗边缘破损等系列问题，引发外界对阿维塔装配工艺不精的质疑。

面对内外交困，阿维塔计划推出更多新车抢占市场份额。招股书提及，阿维塔计划在2027年底前推出四款全新的新能源乘用车，均为与引望联合共创模式，覆盖纯电与增程车型。其中，2026年推出一款大型SUV，2027年将分别推出一款大中型轿车、一款中大型SUV及一款大型SUV。

但放眼当前一天可以有五款新车上市的中国汽车市场，产品扎堆发布已成常态，阿维塔加快推新节奏恐怕并不是困局的终 极解法。品牌必须直面的问题是，去掉华为和宁德时代后，阿维塔还有哪些独特价值值得市场买单。

参考报道：

源媒汇：尊界一周卖7个亿，华为怎么就带不飞阿维塔？

明镜pro：首家冲港股IPO央企新能源！阿维塔1-7月营收超2024全年，各项指标猛涨

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