一年亏掉53亿美金，谷歌在医疗康健领域若何踩坑_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

近期，谷歌公布了2021年的财报。除了一向亮眼的营收数据外，在医疗康健等非焦点营业上亏损近53亿美元。曾经一度被寄予厚望的Google Health营业部门也在去年驱逐。

就在谷歌年报公布的前些日子，作为大型科技公司探索医疗康健领域的开拓者，IBM将业绩不佳的沃森康健(Watson Health)部门出售给私募股权公司Francisco Partners。此次出售正处于科技巨头们加速争取医疗康健领域的时间点，不得不重新审阅科技企业要若何延续探索医疗康健领域。

我们习惯了这些科技巨头在其他领域的快速切入，从底层手艺赋能，缔造价值。然而在医疗康健领域，似乎科技巨头们都各自遇到一些贫苦。虽然数据分享显然对于促进科研有着极大的利益，人工智能也成了辅助医生为病人提供更有用服务的全新方式，但问题是科技公司似乎与医疗康健领域格格不入。今天我们就以谷歌为例，穿透他的年报，看已往这一年中，谷歌到底是怎样亏掉这53亿美元的。

年报：优异数据下的暗礁

谷歌的母公司Alphabet在近期公布的年报中宣布了去年的营收数据。据年报显示，在2021年，公司营收2576亿美元，同比增进41%；归属于母公司通俗股股东净利润为760.33亿美元，同比增进88.81%。

Alphabet2021年主要营收，数据源于Alphabet年报

Alphabet的现金贮备在2021年增添了近30亿美元，到达1396亿美元。但谷歌在广告和手机应用商铺市场上面临的众多反竞争诉讼仍然是该公司面临的最大挑战之一，引发了一些关于这些审查可能限制其扩张能力的担忧。

从营收结构来看，做出主要孝顺的照样广告营业，包罗谷歌、Gmail、Google Map等传统营业单元。从增速上来说，最值得惊喜的是谷歌云服务45%的增速，跟上了直接竞争对手微软和亚马逊的措施，虽然规模还差很远，但没有落伍。

在这些亮丽的数据中，唯一不怎么吸引人的就是7.5亿美元的Other Bets营业了。Other Bets是指处于差异生长阶段的新兴营业，Other Bets的收入主要来自医疗手艺和互联网服务的销售。

Other Bets和谷歌云已往4年的亏损情形，数据源于公司年报

对谷歌这样的巨无霸来说，一个营业单元收入不到10亿美元，并不算大问题，真正的问题是看不到扭亏为盈的趋势。作为谷歌众多营业中，唯二亏损的单元，Other Bets和谷歌云这几年的生长走出了完全差其余趋势。

Other Bets和谷歌云已往4年的营收情形，数据源于公司年报

可以看到已往几年里，谷歌云和Other Bets都属于烧钱的项目。然而谷歌云属于逐步向好的趋势，营收逐渐增进，到了2021年，亏损大幅削减46%，而且增速跟上了主要对手的措施。而Other Bets几年来营收没有本质的转变，亏损倒是一年比一年多，2021年更是到达53亿美元，约合人民币336亿。

虽然谷歌家大业大，但这样每年数十亿美元的亏损依然不是个好征象。前面说过了Other Bets包罗了医疗康健在内的多项营业，医疗康健在美国是一项产值高达4万亿美元的产业，谷歌不愿放弃是有其理由的。那这几十亿美元到底亏到那里去了？是哪些缘故原由造成的？值得我们去深入研究。

缘故原由1：

组织架构导致营业重叠

从2015年最先，谷歌改组为Alphabet，新的组织架构使得旗下各项营业相对自力运营。也正是这次调整，让谷歌逐渐把各条医疗康健产物线收拢组成营业单元。到了2021年头，谷歌的医疗康健营业大致可以分为三条营业线：Google Health、Verily和Calico。

我们先理清一下谷歌这三条营业线各自的结构有哪些。Google Health主要有谷歌云的医疗营业、深度神经网络架构的Google Brain、Nest智能家居、小我私人康健治理平台Google Fit、DeepMind和用于疫情追踪的COVID Alert。Verily除了针对糖尿病、癌症和药品的研发，尚有可穿着装备、手术机械人等器械的项目，以及社区康健治理应用和对外投资。Calico则相对简朴，主要是和制药公司相助用AI手艺开发匹敌朽迈相关疾病的新型药物。

谷歌在医疗康健领域的营业组成

若是再进一步拆分，就会发现内里有许多营业交织。

2015年的这次重组，许多非互联网营业的部门酿成了Alphabet旗下的自力子公司。其中有两个具备商业化潜力的硬件板块，一是谷歌32亿美元收购的智能家居公司Nest；另一个则是原属于Google X实验室的Life Sciences，厥后更名为Verily的生命康健公司。

这些年Verily在医疗康健领域做了不少实验，好比说与强生相助确立了一家手术机械人公司，与Dexcom德康相助研发小型的无创延续血糖监测仪(CGM)，还研发了一款可检测摔倒的智能康健鞋以及针对帕金森患者开发的智能餐勺，还在美国释放过2000万只不育公蚊，辅助消除寨卡病毒熏染等。

仅看2021年，Verily在自家的可穿着装备Study Watch上投入了不少精神，想开拓更多的应用场景。与此同时，谷歌对Fitbit的收购设计终于获批，值得一提的是Fitbit的智能手表Sense和Study Watch一样，具有FDA允许的心电图功效。

2021年9月，Verily的数字康健工具Onduo宣布将为其慢性病治理平台用户提供Fitbit装备。到了12月，谷歌又宣布正在开发自己的智能手表，内部代号为“Rohan”，与Apple Watch直接地竞争。以是Study Watch、Fitbit和Rohan之间，该怎样说清晰他们的关系呢？

Verily还与Colgate-Palmolive公司战略相助，以推入口腔康健研究，相助项目作为一项名为Verily Baseline Health Study研究的一部门。Baseline项目简朴来说，就是基于网络患者数据绘制人体康健图谱的项目。就其本质，聚焦在患者数据。而Google Health项目被诟病最多的，就是和连锁医院团体阿森松医疗（Ascension Health）的相助，由于涉及到太多患者数据。

为了确立Baseline这个临床试验平台，Verily收购了远程临床试验治理系统SignalPath。而谷歌也推出了Google Health Studies这样一个康健研究项目，招募Android用户远程介入医学研究。谷歌已经与哈佛医学院和波士顿儿童医院的研究职员相助基于此平台举行了一项关于急性呼吸道疾病的研究。

此外，Verily和欧莱雅宣布确立战略同伴关系，将在美妆领域举行独家相助，推动精准皮肤康健治理。而就在几个月前，谷歌宣布使用手机摄像头拍摄皮肤照片，使用AI手艺来辅助用户解决皮肤问题。

更不用说在癌症筛查这种热门赛道上，Verily和之前归属于Google Health的DeepMind都有营业结构。DeepMind早在2017年就针对乳腺癌使用AI图像识别手艺举行筛查判断。Verily不仅投资了基于AI手艺的癌症早筛公司Freenome，还为其临床团队确立了一间实验室。

更厉害的是，Verily尚有许多对外投资项目，甚至还会与Alphabet旗下的另一投资公司Capital G一起投资Oscar Health。若是把Verily的行为单独看成一家医疗康健企业来看，所做的这些实验并无不妥。然而，Verily是谷歌医疗康健领域的三大营业模块之一，这样的做法就值得商讨了。

Verily作为谷歌自己孵化出来的企业在架构上自力于Google Health之外，在营业层面又和Google Health互有交织。从公司层面看，造成了资源的虚耗。联系到2021年9月，曾有美媒爆出Verily追求从Alphabet中剥离，成为一家完全自力企业的新闻。他的这些做法就有了其合理之处。

也就是说，虽然Other Bets整体被谷歌看作是对于未来的投资，然而并未从基本上重视它们。企业组织架构和营业逻辑之间应该是相互渗透，相互影响，相互制约的。企业因营业的特征去设置相关部门，进而形成组织架构。组织架构形成后，又会反已往影响营业的开展。此外，手艺的生长，营业性子的转变，也会让原有的组织架构不能顺应生长的需求，此时就需要重新确立新的架构。但谷歌在医疗康健营业的调整，显然并未起到努力作用。

缘故原由2：

商业化难题使得营收溃败

从影响力来说，谷歌去年在医疗康健领域最出圈的新闻莫过于Google Health的再一次失败。

让我们简朴回首一下Google Health事宜。从外面上看，Google Health卖力人David Feinberg跳槽到美国EHR（电子康健纪录）巨头塞纳Cerna出任CEO兼总裁是此事宜的直接诱因。但事后复盘可以发现，除了前面提及的营业重叠，商业化难题才是导致Google Health失败的主要缘故原由。而且不只是Google Health，对于整个谷歌医疗康健营业来说，商业化落地也是现在极难做到的事情。

Google Health重组后的3年时间里，项目一直在亏损，“用手艺撬动财富”不仅是谷歌的执念，也是各大科技巨头的执念。巨头们一直善于的大平台战略，在医疗这个行业奏效并没有他们想象中那么快。

已经离任的Google Health卖力人David Feinberg曾在接受媒体采访时示意，自己没有营收业绩的压力，而是专注在发生全球影响力。但他同时也示意感受到规模上的压力，一款康健产物在谷歌上线就意味着被数百万人使用，这不仅意味着产物被民众拿着放大镜审阅，也意味着需要更多的相助同伴介入其中，以及若何去维护民众的信托。

从另一个角度明晰，一款康健产物上线就能拥有百万级的用户数，却不能发生盈利。对于任何商业机构来说，都是失败。

不仅是Google Health，Verily也是云云，似乎继续了谷歌不善做硬件的基因，整的活儿许多，但商业化落地发生营收的却寥若晨星。诸如能检测糖尿病指标的智能隐形眼镜、辅助帕金森患者控制震颤的智能勺子，用于多种硬化症研究的可穿着传感器，与手表类似的无痛采血装置等，都是只见观点飞，没见钱落袋。

即即是在疫情这样利于生物科学领域的大环境下，Verily也就搭建了一个辅助政府评估新冠病毒检测的网站，非但没什么营收，还被诟病信息平安问题。

尚有之前谷歌在泰国推出的眼疾检测人工智能产物，作为FDA批准的首款人工智能诊断装备，谷歌和泰国双方都有极高的期待。然而该系统在泰国显示出强烈的“水土不平”：在部署系统的11家诊所中，只有2家具有知足条件的影像室，而医院的光线环境晦气于拍摄，跨越五分之一的图像都市被系统拒绝。这套人工智能诊断系统非但没有提升医院的效率，反而让患者守候的时间增添了两个小时。

至于万年烧钱的DeepMind就更难落地了。没人可以否认DeepMind在人工智能研究的实力，但详细到项目落地，就是另外一个维度的问题了。之前由DeepMind开发的临床应用Streams，虽然努力推进在一线医院的使用，然而最后的效果却是关停。理想有多丰满，现实就有多骨感。

缘故原由3：

信息隐私挂念造成民众不信托

谷歌耐久以来一直将网络康健数据视为其既定营业的自然延伸，究竟数据的价值有多主要，作为互联网巨头的谷歌心知肚明。为此，谷歌也支出了极大的起劲，找寻种种相助同伴，只是最后非但没有杀青共赢，反而给自己埋下了民众不信托的种子。

例如Google Health曾提出南丁格尔设计，并宣布与拥有2600家医院及诊所的连锁医院团体阿森松医疗（Ascension Health）举行相助，阿森松医疗将把包罗病人电子康健纪录在内的内陆数据客栈和剖析环境迁徙到谷歌云，并在内部切换到谷歌G Suite办公应用举行相同和协作。

虽然谷歌和阿森松医疗都示意该设计遵守HIPAA（康健隐私规则），但该协议依然遭到了众多质疑。有业内信息专家以为，HIPAA存在一些破绽，允许公司在不通知患者的情形下共享康健数据。只管这样的数据共享设计在医疗行业司空见惯，但谷歌作为明星企业有聚光灯效应，受到的审查水平要高得多。

同时，有媒体以为，谷歌员工在不受严酷监视的情形下容易获得数以万万计的病人数据，显然并不合规；也有民众以为两家企业在相助之前未通知患者，违反了相关律例。总之，媒体舆论和民众情绪的相互构建，使得Google Health的民众信托度大幅滑落，也对Google Health后续的生长发生了较大的影响。

有了这些声音，其他公司对于与谷歌的相助也有诸多挂念。例如医疗信息化企业Cerner，就曾追求将自己手中几亿份患者数据的存储提供商。此时，谷歌报出了一个友谊地板骨折价。谷歌的代表在回覆有关Cerner的数据将若何使用的问题时模糊其辞，这让Cener高管最终选择了价钱更高的亚马逊AWS。

对于谷歌而言，推动这项生意一定不是为了盈利，更希望借此进一步网络、剖析和汇总数百万美国人的康健数据。与Cerner生意的失败展现了谷歌进军医疗保健领域面临的新挑战：赢得医疗保健相助同伴和民众的信托。

对于谷歌这样的科技巨头而言，涉及病患隐私的临床数据，或许是跨足医疗业的最大门槛。从研发的角度来说，患者数据就似乎是供应AI医疗系统生长的血液，科技公司希望通过数据的学习确立起一个对病人和医疗系统都有价值的智能化平台。但随着民众对小我私人数据隐私平安的小心心越来越强，若何追求医疗大数据的“开放”与“隐私”的平衡，将成为亟待解决的问题。

应对：

从投资看谷歌的头脑转变

包罗谷歌在内的美国5大科技企业（谷歌、微软、亚马逊、苹果和Facebook），整体的收购趋势最先放缓。对外的股权投资数目在2020年的颠簸之后，2021年最先趋于稳固。

多年来，这5大科技巨头一直挥舞着支票簿将一个个应用、企业收入麾下，扩展自己的商业生态。然而随着结构的完整，他们对外收购的措施最先放缓。2021年，这5家一共举行了34次收购，为已往5年中的最低点。谷歌在已往一年中，仅有8次收购动作。

美国5大科技巨头在已往2年中对外投资收购的数目，数据源于CBInsights

在2021年谷歌的收购行为有显著的目的性，如收购的来自法国的蓝牙软件解决方案公司Tempow。他是蓝牙手艺同盟的会员和蓝牙音频小组委员会的主要成员，拥有多项蓝牙专利手艺，具备完整的蓝牙协议栈，可以在所有芯片供应商之间无缝操作。

此外，谷歌还收购了一家开发用于机械学习的片上网络（NoC）系统的公司Provino Technologies。NoC是一种的芯片通讯模式，能够助力TPU高效举行机械学习，推动AI的进化。

联系到2021年头，谷歌收购Fitbit的设计终获批准，那么这些基于蓝牙和AI底层手艺的收购就凸显了谷歌在可穿着装备上的野心。

已往5年科技巨头特定风险投资部门的年度投资数目，数据源于CBInsights

在对外投资方面，谷歌通过自身投资的数目相比2020年削减了一半左右。这并不是说他的投资势头削弱，而是母公司Alphabet将多数投资设计通过旗下另外几家子公司举行运作，如Google Ventures（GV）、Gradient Ventures和capitalG。

GV2021年投资漫衍，数据源于CBInsights

因此，单看谷歌自己在2021年的投资平平无奇，也就是对外洋市场的一些需要弥补。但若是将GV的投资项目举行分类，就会发现其中有靠近一半的项目投在了医疗康健和药物开发领域。

例如，GV介入了一家名为EQRx（意为Equal Quality Rx，同质药物）的生物医药企业的A轮和B轮投资。尚有在C轮投资了开发新冠抗体疗法的Adagio Therapeutics公司。以及介入了通过行使机械学习驱动药物开发的初创公司insitro的C轮融资。

此外，GV还对云平台的Dialpad和Cockroach Labs举行了投资。Dialpad是一家基于人工智能驱动的企业级云即时通讯平台，提供包罗远程聚会和呼叫中央在内的多种服务。而Cockroach Labs则是靠云原生数据库CockroachDB在业内著名遐迩。

通过GV去年的投资，可以判断出，只管亏掉53亿美元且Google Health再一次失败，但在未来的一段时间里，谷歌是不会放弃医疗康健产业的。

未来：

化繁为简的3大主题

履历了巨额亏损且项目失败的风浪后，谷歌实时调整了计谋。在2022年，谷歌或将眼光集中在患者数据、促进临床试验平台和AI药物开发上。

未来，医疗保健将以消费者体验为中央，对于任何一家公司来说，隐私平安都是一道不能逾越的障碍。谷歌在履历了隐私平安的风浪之后，显然是学乖了，他悄悄调整了自己对于数据获取的计谋。

GV在2021年对拥有患者数据初创公司的投资，数据源于动脉橙

动脉网梳理了GV在2021年的对外投资，在总共51笔医疗康健领域的投资中，有16笔投向了拥有患者数据的初创公司。此外，谷歌与美国连锁医院公司HCA Healthcare、Highmark Health和Mayo Clinic也相继杀青相助，行使病人纪录举行医疗康健研发。谷歌期望透过这些专业医疗机构在数据隐私方面的坚持，让民众信托自己并不会造成隐私数据的泄露。甚至曾经引发争议的与Ascension的相助，双方在重新设计相助方案之后，也会继续推进。

疫情前后，美国媒体提及“远程临床试验”的数目

由于疫情的催化，使得美国各医疗机构不得不认真思量远程临床试验的可行性。对于他们来说，若何有用触达患者是个大问题。然而，对于谷歌来说填补信息间的鸿沟属于基本操作，没有难度可言。前文先容过的Google Health Studies和Verily收购的SignalPath，都是远程临床试验治理平台。

此外，谷歌还拥有Verily的Study Watch、Fitbit可穿着装备以及谷歌自己正在开发中的智能手表“Rohan”，可以为患者的远程心理指标监控提供有用支持，而且可以在数据层面和远程临床试验治理平台完全买通。这对于医疗机构来说，是具有一定吸引力的。

对于介入临床试验的患者来说，他们介入的是正规医疗机构的项目，没有对于谷歌泄露隐私的挂念；对于医疗机构来说，谷歌的平台节约了自己的成本；对于谷歌来说，通过这个平台接触更多医疗机构、临床项目、拓展可穿着装备的应用边际以及患者数据，都比平台自己的营收更具价值。

GV在2021年对药物研发初创企业的投资，数据源于动脉橙

基于AI驱动的药物研发也将是谷歌未来一段时间的事情重点。这个判断也是基于GV对外投资偏向得出的。由于GV在整年51笔医疗康健领域投资中，对于药物研发的投资就到达28笔，跨越半数。

尚有DeepMind，除了我们熟知的AlphaFold 2项目外，DeepMind的CEO哈萨比斯在2021年的11宣布了Alphabet新子公司Isomorphic Labs的确立。新公司将基于人工智能重新构建整个药物发现历程，建模并明晰生命的基本机制。

此外，也不能忘了Calico，它与药物研发公司AbbVie举行相助，已经在与朽迈慎密相连的肿瘤和神经学领域推出了20多个早期项目。凭证双方签署的最新协议条款，两家公司之间的相助将在2022年的基础上再延伸3年。Calico将卖力直到2025年的研究和早期开发，并卖力直到2030年将相助项目推进到2a阶段。AbbVie将继续支持Calico的早期研发事情，而且在2a阶段试验完成后选择是否接受后期试验的生长和商业化流动。

写在最后

像谷歌这样的大型科技公司，他的焦点使命是向尽可能多的行业和尽可能多的客户销售自己的产物和服务，医疗康健领域被他们视为未来的一个伟大商机。从各方面来看，大型科技公司在销售其焦点产物方面都做得很好。然而，与专注于医疗康健的科技公司（尤其是EHR公司）差异，医疗康健营业在大型科技公司中只获得了决议层较少的关注，也就是说只获得了公司整体资源的一部门。没有连贯的企业级战略，就想在一个价值4万亿美元的行业中取得乐成，这是不现实的。

此外，大型科技公司习惯自己解决所有问题，但医疗康健是一个涣散的行业。若是大型科技公司在国家层面去系统性解决问题是有时机杀青的，可这同样不现实。患者重视他们与医生的关系，这是靠几十年的时间和几代人的信托确立起来的关系，对于进入医疗康健领域时间尚短的大型科技公司来说，关系的缺失会造成用户信托的缺乏。

从久远来看，事形式必会有所改变，我们已经从许多数字康健企业的乐成中看到了这个趋势。或许谷歌这样的大型科技公司需要学会像一家为医疗康健而生的初创企业那样去思索，自己在这个4万亿美元的市场中该若何驻足。然而，这是大多数大型科技公司不愿意或没有动力做出的行为。谷歌做出了自己的调整，未来一年，谷歌在医疗康健领域的生长，值得我们延续关注。