电商存量时代，物流逻辑变了-国际黄金_正大期货-香港正大国际期货-官网

 

刚刚结束的双11，有的人快递还在路上，有的人已经开始享受。这背后，物流作为电商的后勤保障，其中差别或许能从京东物流上看到端倪。

本届双11，京东物流正式全面接入淘宝天猫，随着两大电商巨头互联互通加速，越来越多平台商家期待，通过大企业间的竞合来推动配送时效的提升和全流程物流成本的降低。

就在11月14日，京东物流发布了第三季度业绩报告，在服务淘宝天猫平台商家的同时，越来越多外部企业客户与这家企业展开了合作。第三季度，京东物流总收入为444亿元人民币，同比增长6.6%。值得注意的是，其中外部客户收入达到316亿元，占总收入超7成，已服务外部一体化供应链客户近6万家。

对于行业来说，合作谋求发展是大势所趋。正如中国电子商务专家服务中心副主任郭涛所言，未来电商物流行业将趋向于降本增效，提供个性化定制服务以满足多元需求，以及跨界融合以拓展业务范畴。在此背景下，各平台和物流公司必须持续创新、灵活调整战略，以应对市场变化和发展需求。

合作的背后：

商家、平台、消费者的三方共赢

随着国家多部门发布家电以旧换新政策进一步刺激相关市场生产与消费，京东物流持续为众多家电头部客户提供多渠道一盘货管理服务。根据财报，第三季度京东物流来自众多家电头部客户的收入保持了稳健的增长。

在北京做大型家具店的商家陈诚提到，小件商品之外，大件商品更需要京东物流这样的企业。基于大件发货的特定物流需求，他尝试过多个快递公司，曾一度将京东物流作为其在某平台的指定物流商。“有个顾客要回韩国，在我们这买了床垫，赶飞机有点来不及，京东物流自己雇了货拉拉给送过去，惊到我们了。”

一家厦门的轻奢女装服饰企业，同时在天猫、京东、抖音等多平台均设有店铺。基于在其他平台的使用体验，考虑到京东快递最快“次晨达”的时效和单单送货上门的服务，该品牌做出了同样的决定：女装快递业务与京东物流合作。

一名主营海淘产品的淘宝商家则表示，他们主要考虑的是物流稳定性，在京东物流接入淘天之后，这部分需求或会被激发。

可以说，在物流服务商的选择上，这些商家秉持的标准是一致且严格的：时效要快，服务要好，成本还要低。但在更深入分析其策略时会发现，他们是根据品类特性和自身需求，选择了更适合自己的物流服务商。

换句话说，对于商家而言，拥有更多物流选择权的重要性愈发凸显。基于个性化需求，通过灵活调整物流方案，商家可以降低运营成本，提升服务体验，进而增强自身的市场竞争力。

这背后，是京东物流在将自身的能力持续服务给外部各类企业、商家等。从最新的业绩数据来看，京东物流已经筑建起覆盖全国的智能网络仓储体系，在国内共运营超1600个仓库、2000多个云仓和40多座“亚洲一号”大型智能物流园区，仓储总管理面积超3200万平方米，且数量还在持续增加。这个多层级物流和仓配网络，还有5G、人工智能、大数据等新质生产力的加持。 

值得一提的是，在京东物流几乎涵盖了中国所有行政区县和人口的大件业务中，其行业首创的“送、装、拆、收”一体化服务，也开放给了外部平台商家。这对于以大件业务为主的家电家居商家来说，无疑是直击行业痛点的能力。

事实上，不少商家期望，能够有一家企业激活其他快递服务商，避免用户的流失，促成商家、平台、消费者三方均获益的结果。

突破效率、成本、服务的“不可能三角”

经济学有个概念叫“不可能三角”，在电商物流行业，也有类似规律，也就是商家们秉持的理想原则：时效要快，服务要好，成本还要低。某种程度上，只有做到了效率、成本、服务“不可能三角”的突破，才能在消费增速乏力的当下，获得真正的增长。

对此，中国物流与采购联合会智慧物流分会秘书长刘宇航举例称，家电、家具、汽车等品类销售渠道很多，仓库分散，每个仓库的收货标准都不一样，多渠道分别备货增加了运营成本、提升了管理难度。而平台间的持续合作，降低了商家的全流程物流成本，实现了商家降本增效的目的。

某平台百货日用品老板王浩深有体会，他在多个平台均开设了店铺，但由于各个平台之间互相拦截，过去面临着“一盘货分开管理”的问题。他表示，考虑到商品运输过程的保障及送货上门服务，会把部分订单调整为京东物流发货。

孙正义史上最遗憾的一笔投资

这背后，是商家对京东物流全渠道一盘货能力的高度认可。全渠道一盘货，核心是综合了京东物流的供应链服务能力、基础设施和科技能力，将商家的所有库存资源集中管理，同时极大简化订单处理流程，兼顾库存压力和物流效率。

在此基础上，京东物流一体化供应链还能根据商家需求快速打造适配的产品和服务，特别是针对产地产业带和电商平台为主的中腰部商家，标准化仓配产品可以有效满足当下以爆品为核心的生产和出库需求。

财报显示，今年三季度，京东物流来自快消、3C和服饰等细分行业的收入均取得了良好增长。同时，京东物流还进一步探索行业化、定制化仓储供应链，开设了武汉药品及器械双资质合规仓、中山打印耗材专仓、武汉服饰仓等，并与乐尔乐共建中国零售共享仓体系。

今年9月，京东物流打造的濮院羊毛衫产业带专仓正式开仓，除了基础仓储物流服务外，还提供包含仓内质检、车唛、挂吊牌、印花、熨烫等多种半加工服务。在这里，“当日入当日出”的时效保证和季节性波动弹性产能支持，助力商家精准适配电商“以销定采”模式，兼顾了库存压力和物流效率。

如果说商家对于降本增效的追求是共识，基于物流和商流的深度绑定，商家对于物流服务质量的要求同样毫不松懈。高效、稳定的物流服务，不仅能够提升消费者的购物体验，还能促进品牌的口碑传播和复购率，进而成为整体销量的抓手。对于一些非常注重商品时效性和客户体验的高附加值商品商家来说，更是如此。

以生鲜品类为例，效率的影响几乎是决定性的。在当下吃蟹旺季，在产地产业带，作为国内首批开展大闸蟹寄递的物流企业之一，今年京东物流全面升级了大闸蟹专项物流解决方案，通过增加分拣作业班次，加密全货机航班，实现大闸蟹寄苏州和上海最快当日达，寄北京和深圳等核心城市最快次晨达。

“通过低温保持螃蟹的休眠状态，到消费者手里时，螃蟹还是活蹦乱跳的。这方面，京东快递一直做得很好。”苏州某大闸蟹公司负责人李路表示， “现在销售越来越卷，我们的各项成本都要往下降，在服务和时效都差不多的情况下，京东运费略低几块钱，我们肯定愿意选择性价比更高的快递合作。”

厦门某轻奢女装品牌也表示，在过往合作中，京东物流基于强大的物流网络和运配资源，通过优化配送路径、多种配送方式组合、增强配送灵活性等，大幅提升了配送时效。据了解，2024年第三季度，京东快递在省会和核心城市新增100多条航空直飞线路，进一步扩大了航空次晨达的覆盖范围。

京东快递最快“次晨达”的时效和单单送货上门的服务，不仅能在大促高峰期为这家女装品牌提供坚实的物流保障，还为企业节约了一笔不小的成本。该品牌在10月底迎来*波促销高峰，日均单量可达数十万单，“用了京东快递后，在保证原先服务质量的基础上，每单还能节省几毛钱。”

过去几年，随着无理由退货、以旧换新、仅退款等服务成为网购标配，随之而来的退换货及处置也对所有商家提出挑战。平台间为了卷价格，更是让商家在退换货方面承受了“不能承受之重”。在互联互通的大背景下，行业集体开始为商家“减负”。

针对这一情况，京东物流则对末端服务升级迭代，从物流端帮助商家降低退换货的成本压力。针对不断上涨的退货率，京东物流提供了逆向物流全托管服务，包括全渠道退货商品的回收存储、逆向验收、不良品维修、二手渠道库存变现等，以此减少交互环节，缩短运输里程，降低多次搬运的物流费用和二次耗损，既为商家降本，也提升了消费者的体验。

竞争逻辑改变，才有更多增长可能

在行业人士看来，从宏观政策层面，互联互通是大势所趋，更加广泛的开放和合作，能够带来更为良性的增长。

拿京东物流来说，根据财报，京东物流外部客户收入占比连续多年稳健增长。第三季度，京东物流外部客户收入达316亿元，占总收入超7成。其中，来自一体化供应链客户的收入约207亿元，持续保持稳健的增长趋势，已服务外部一体化供应链客户近6万家。包含快递、快运等在内的来自其他客户的收入为237亿元，同比增长7.6%。截至今年9月，京东物流已连续6个季度盈利且盈利水平稳健提升，步入稳定发展的良好阶段。

事实上，京东物流已经覆盖了国内大部分电商平台，并且与全球多数头部跨境电商平台达成合作，服务了各类跨境电商平台上的数千个商家、企业客户。

早在2022年，京东物流就成为首批接入抖音电商“音需达”服务的物流企业，此后与抖音电商的合作范围逐渐拓展到了供应链领域。2023年春节期间，京东物流又成为快手电商官方物流合作伙伴，并在当年双11期间进一步加强双方合作。今年10月，与淘天集团达成合作后，京东物流已基本服务了中国所有主流电商平台。

尝到甜头的平台们，在悄然改变曾经的零和博弈竞争逻辑，通过互相借势来加强对消费者需求的满足。

不过，券商研报也提到，物流行业的竞争可能会加大，具体影响还需要一段时间的观望，京东物流2025年的收入增长前景或可期。

存量竞争时代，长期主义正在成为平台和商家的共识，更加专注用户体验的提升，追求商业效率的回归。互联网巨头们的合作正是这一趋势的体现，各方合作也在推动整个电商行业向更加高效、优质、可持续的方向发展，带来更多增长可能。