12 月 12 日讯（编辑 正大期货）周三美国 11 月 CPI 数据一经发布，投资者们仿佛吃下了 “定心丸”，笃定美联储下周降息已然是十拿九稳之事。
从隔夜短期利率（STIR）的定价来看，其传递出的信号十分强烈，美联储在本月降息 25 个基点的概率在周三已然超过了 95%。而金融市场上跨资产类别的走势在这一天更是精彩纷呈，令人振奋不已。除了美债出现下跌情况外，投资者开启了 “买买买” 模式，美股、黄金、美元、原油以及加密货币等各类资产价格纷纷上扬。
纳斯达克指数突破两万点，科技股狂欢继续
在这一片涨势之中，美国科技股的持有者们或许是最为兴奋的群体了。纳斯达克综合指数在周三成功突破了 20000 点这一重要关口，最终收于 20034.89 点，涨幅达 1.8%。在苹果、英伟达、谷歌母公司 Alphabet 以及电动汽车制造商特斯拉等科技巨头的强劲推动下，纳斯达克指数年内涨幅已然超过了 33%。尽管在本轮牛市行情里，纳指的估值有所攀升，不过对比二十多年前互联网泡沫时期，当下的估值水平仍有较大差距。据 LSEG Datastream 的数据显示，该指数目前市盈率约为 36 倍，虽达到了三年来的高点，且高于 27 倍的长期平均值，但相较于 2000 年 3 月高达约 70 倍的市盈率，还是相去甚远，这也让投资者们在对比两个时期时稍感安心。DataTrek Research 联合创始人 Jessica Rabe 在周三的报告中也指出，“纳指最近的涨势与 1990 年代末 / 2000 年初的情况相比，只能算是小巫见大巫，其涨势更为渐进，看起来也还具备可持续性。”Spartan Capital Securities 首席市场经济学家 Peter Cardillo 则认为，纳指受美联储下周降息前景的刺激大幅走高，后续仍有进一步攀升的空间。
比特币收复关键关口，币圈压力缓解
除了纳指的亮眼表现，比特币价格在周三也再度攻克了 10 万美元这一重要关口。此前币圈持有者在比特币首次突破该关口后出现的获利了结抛压，如今似乎已接近尾声，比特币再次展现出其强大的市场吸引力。
黄金、原油价格齐涨，各有上涨缘由
大宗商品领域的黄金和原油价格同样在隔夜迎来大涨。现货黄金价格周三攀升 0.9%，达到每盎司 2717.29 美元。High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示，“黄金走高的前提是 CPI 数据温和，通胀率保持稳定，这使得美联储几乎肯定会在下次 FOMC 会议上降息。” 而原油方面，油价周三收盘上涨逾 1 美元，此前欧盟同意对俄罗斯石油出口实施新一轮制裁，这一举动很可能致使全球原油供应趋紧。其中，布伦特原油期货结算价上涨 1.33 美元，涨幅为 1.84%，至每桶 73.52 美元；美国 WTI 原油期货上涨 1.70 美元，涨幅达 2.48%，至 70.29 美元。
美债、美元走势 “反常”，背后逻辑耐人寻味
然而，隔夜市场颇为有意思且值得玩味的现象是，美债收益率和美元指数居然与上述多数资产同步走高。通常来说，当降息预期升温时，美元指数和美债收益率按常理应当走低才对。可在隔夜交易中，尽管它们确实在盘中一度承压，但最终却录得了升势。美元指数隔夜尾盘上涨了约 0.32%，报 106.7 点。各期限美债收益率也普遍走高，意味着美债价格承压，其中，2 年期美债收益率涨 0.9 个基点报 4.162%，5 年期美债收益率涨 3.8 个基点报 4.14%，10 年期美债收益率涨 4.7 个基点报 4.276%，30 年期美债收益率涨 6.3 个基点报 4.483%。这似乎表明汇市和债市隔夜的关注点与其他资产存在 “些许不同”。
数据背后有乾坤，影响深远细剖析
从数据表现来看，美国劳工部周三公布的 11 月 CPI 数据完全符合预期，进一步强化了交易员对美联储将在下周降息 25 个基点的预期。不过，值得注意的是，该数据较前值有所上升，这在一定程度上压缩了美联储明年降息的空间。美国劳工部公布的数据显示，美国 11 月名义 CPI 环比增 0.3%、同比增 2.7%，均较 10 月前值增长 0.1 个百分点，也是名义 CPI 自 3 月份以来首次连续两个月的年度同比增长加速；剔除波动较大食品和能源后的核心 CPI 环比增 0.3%，为连续第四个月增长 0.3%，同比增 3.3% 持平前值。Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 表示，随着就业报告和通胀报告出炉，已没有什么能够阻挡美联储下周降息 25 个基点了。数据中显现出的积极迹象是住房通胀继续放缓，但服务和住房通胀仍高于美联储期望的水平。所以他预计，美联储下周会在降息的同时发出一些谨慎信号，表明并不会锁定在每次会议都进行降息，而是需要继续观察数据，最终要看到通胀有更明显的下降趋势才行。
此外，在影响债市的消息面上，美国政府周三公布的 11 月预算赤字高达 3670 亿美元，同比激增了 17%，这一情况令美债价格承受压力，人们对美国长期债务前景的担忧，也给美债走势带来了不小的负面影响。
总而言之，此次各类资产在市场中的表现，既有着降息预期这一主线的牵引，又有着各自不同因素的交织影响，后续市场走向如何，还需紧密跟踪美联储的实际决策以及更多经济数据的变化情况
